2022年半年报披露完毕，环保行业业绩整体出炉，相比去年同期，环保行业净利润同比下滑16%，净利从159亿元下降至133亿元。

从细分行业看，大气治理业绩有所提升，净利从去年的12.77亿元提升至今年的14.6亿元，同比增长14.3%。大气治理历来受政策支持，作为环保的重要细分行业，该板块有个股18只，业绩参差不齐。其中，中环装备（300140）三年累计亏损超7亿元，持续经营能力堪忧。

表面看，半年报净利翻番的公司有6家，但上述翻倍股均由于去年低基数所致。半年报亏损公司仅雪浪环境一只，2000万元以下的“微利”公司有6家，包括元琛科技、科融环境、德创环保、中环装备、奥福环保、中创环保。

从营收看，有8家公司收入出现下滑，雪浪环境、中环装备、远达环保、奥福环保等下滑幅度超过6%。上述4股中，除远达环保外，其余3家均是“微利”或亏损股。中环装备半年报净利仅0.15亿元，营收下滑6.67%。

从更长时间看，近三年（2019年-2021年）有5家公司累计净利润为亏损，其中亏损金额最高的是中环装备，三年累计亏损7.6亿元。公司今年半年报表现为扭亏，但是通过缩减成本才取得的成绩，具体看，公司销售费用同比下降超50%，管理费用下降25%，财务费用也减半以上。

市场对中环装备持续经营能力存疑，公司连续三年净利为负，2021年年报披露后，深交所便向中环装备下发了年报问询函，要求公司说明近两年营业收入持续下滑、近三年净利润持续为负的原因，并追问其持续经营能力。

为了扭亏，中环装备拟进行资产重组，今年6月公告，拟购买环境科技100%股权、中节能石家庄19%股权、中节能保定19%股权、中节能秦皇岛19%股权、中节能沧州19%股权、承德环能热电14%股权。同时，公司还拟募集资金不超过30亿元。值得关注是，该募集资金已经超过公告日公司总市值。

不过，中环装备早前收购的中节能兆盛环保有限公司(简称“兆盛环保”)已有暴雷先例。兆盛环保在2020年业绩承诺期满后首年，便上演了业绩变脸，且净利润持续下滑。2020年，兆盛环保净利润大幅下滑至-1031万元，首次计提商誉减值准备3052万元；2021年，兆盛环保实现营收4.13亿元，净利润-9430.4万元，计提商誉减值准备6750.24万元。

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