汇丰控股(HSBC Holdings)的一名经济学家在一份报告中表示，印度储备银行全新的流动性管理工具——美元/卢比互换窗口——可能会将该国的外汇储备提升至创纪录高位，并帮助其抵御外部风险。

3月份50亿美元三年期掉期交易的成功促使印度储备银行在4月份宣布了另一次类似金额和期限的拍卖。由于外资流入本地资产预期强劲，印度储备银行可能会进行更多投资。

汇丰银行(HSBC)首席印度经济学家班达里(Pranjul Bhandari)表示：“这些互换的优势在于，它们增加了印度储备银行(RBI)的即期外汇储备存量。”因为三年时间相当长——足够美联储完全收紧货币政策——从充足的角度来看，增加现货储备是有意义的。"

她说，这并不意味着印度储备银行应该停止直接购买美元。

截至3月底，印度的外汇储备达到4120亿卢比，班达里表示，这足以支付10个多月的进口。去年，由于油价飙升、印度最大的进口商品和美元贬值，印度储备不得不大幅减少，从10月份创纪录的4260亿美元降至3920亿美元，以捍卫卢比。

追逐印度高收益的外资流入在2019年初有所恢复，但政策制定者对其逆转持谨慎态度。

班达里补充道：“从这个角度来看，再加上200亿美元的储备，持股总额将达到4300亿美元，这将为金融波动加剧的世界提供额外的有用缓冲。”

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